米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回っているとき、IDEXX Laboratories,Inc . とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
IDEXX Laboratoriesの最近の収益成長は市場並みだ。 PERが高いのは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているためという可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
IDEXX Laboratoriesのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は5.8％の増益を達成した。 EPSも、過去12ヶ月間の成長のおかげもあって、3年前と比較して合計で25％上昇した。 つまり、その間に同社が実際に利益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年12％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。
この情報により、IDEXX Laboratoriesが市場と比較して高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
重要なポイント
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
IDEXX Laboratoriesのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
また、IDEXX Laboratoriesについて、考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.