ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、IDEXX Laboratories,Inc . しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債はリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけである。 最悪の場合、債権者に返済できなくなった企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
IDEXX Laboratoriesの純負債はいくらですか？
過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、IDEXX Laboratoriesの2024年6月の負債額は9億4,490万米ドルで、1年前の10億4,000万米ドルから減少しています。 しかし、これを相殺する4億160万米ドルの現金があり、純負債は約5億4,330万米ドルとなる。
IDEXX Laboratoriesのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、IDEXX Laboratoriesには12ヶ月以内に返済期限が到来する11億2,000万米ドルの負債があり、12ヶ月を超えて返済期限が到来する7億1,790万米ドルの負債があった。 これを相殺するように、同社には4億160万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する6億830万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を8億2,470万米ドル上回っている。
IDEXXラボラトリーズの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスはとれていると思われる。 そのため、421億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 実質的に純負債を持たないIDEXX Laboratoriesの負債負担は実に軽い。
私たちは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割り、利払い・税引き・償却前利益（EBIT）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。
IDEXX LaboratoriesのEBITDA純有利子負債比率は0.43と低い。 また、EBITはその53.9倍であり、支払利息を容易にカバーしている。 そのため、我々はその超保守的な負債の使用についてかなりリラックスしている。 IDEXX Laboratoriesが12ヶ月間でEBITを9.3％増加させたことは良いニュースである。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、IDEXX Laboratoriesが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 直近の3年間で、IDEXX LaboratoriesはEBITの61%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは普通である。 この冷厳なキャッシュは、同社が望むときに負債を減らすことができることを意味する。
当社の見解
IDEXX Laboratoriesの金利カバーは、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITDAに対する純負債も非常に心強いものであるため、これは良いニュースの始まりに過ぎない。 IDEXXラボラトリーズが医療機器業界に属していることも注目に値する。 大局的に見れば、IDEXX Laboratoriesの負債の使用は極めて合理的であり、懸念はないと考える。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 IDEXXラボラトリーズに興味があれば、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認するとよいだろう。
それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
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