これら4つの指標は、ホロジック（NASDAQ:HOLX）が負債を適切に活用していることを示している。

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ホロジック社（NASDAQ:HOLX）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このようなケースはそれほど多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を一緒に検討する。

ホロジックに関する最新の分析をご覧ください。

ホロジック社の負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字が見られますが、2024年3月のホロジック社の負債は25.5億米ドルで、1年前の28.2億米ドルから減少しています。 一方、現金は21億9,000万米ドルあり、純負債は約3億6,360万米ドルである。

ホロジックのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ホロジックは12ヶ月以内に9億5,460万米ドルの負債、それ以降に29億2,000万米ドルの負債を抱えることがわかる。 一方、現金は21億9,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は6億4,710万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を10億4,000万米ドル上回っている。

Hologicの時価総額が167億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用している。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ホロジックの純負債はEBITDAのわずか0.30倍で、汗をかくことなくレバレッジを拡大できることを示唆している。 しかし、実に素晴らしいことに、ホロジックは昨年1年間で、支払った利息よりも多くの利息を受け取ることができた。 つまり、この会社がキュウリのように冷静でいながら負債を負うことができるのは間違いない。 一方、ホロジックは過去12ヶ月でEBITが4.8％減少した。 このペースで収益が減少し続ければ、同社は負債を管理するのがますます難しくなるかもしれない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ホロジックが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 ですから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 つまり、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 株主にとって嬉しいことに、ホロジックは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

当社の見解

ホロジックの金利カバーは、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 しかし、実のところ、EBIT成長率はこの印象を少し損なうと思われる。 また、ホロロジックのような医療機器業界の企業は、一般的に問題なく負債を利用していることにも注目したい。 ズームアウトしてみると、ホロジックは負債をかなり合理的に使っているように見える。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 我々がホロジックで見つけた 2つの警告サインに 注意すべきである。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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