チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ガーダント・ヘルス社（NASDAQ:GH）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
借金はいつ危険なのか？
借入金は、新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、そのような場合、特に悪影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
Guardant Healthの負債額は?
下記の通り、2023年12月現在、Guardant Healthは11億4,000万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、それを相殺する11億7,000万米ドルの現金があり、2,870万米ドルの純現金があることになる。
ガーダント・ヘルス社のバランスシートの健全性は？
直近の貸借対照表から、Guardant Healthには1年以内に返済期限が到来する2億590万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する14億2,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、11億7,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する8,880万米ドルの債権がある。 つまり、現金と近い将来の債権を合計すると、3億7,030万米ドルの負債がある。
ガーダント・ヘルス社の時価総額が21.9億米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。 注目すべき負債がある一方で、ガーダント・ヘルスは負債より現金の方が多いので、負債を安全に管理できると我々は確信している。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然出発点となる。 しかし、ガーダント・ヘルスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、ガーダント・ヘルスは5億6,400万米ドルの売上高を計上し、25％の増益となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
ガーダント・ヘルス社のリスクは？
統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして、ガーダント・ヘルスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったことに注目したい。 また、同期間のフリーキャッシュフローは3億4,500万米ドルのマイナスとなり、4億7,900万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いは貸借対照表に2,870万米ドルがあることだ。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 ガーダント・ヘルス社の昨年度の収益成長は輝かしいものであったので、やがて黒字化する可能性は十分にある。 営利企業予備軍にはリスクが伴うことが多いが、大きな見返りも期待できる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 ガーダント・ヘルスは 、 当社の投資分析で2つの警告サインを示して いることにご注意ください。
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