バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、フォリアン社（NASDAQ:FORA）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させるケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
フォリアンの純負債とは？
下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2023年9月のフォリアンの負債額は2,470万米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、これを相殺する4,900万米ドルの現金があり、2,430万米ドルの純現金がある。
フォリアンのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、フォリアンの12ヶ月以内の支払期限は746万米ドル、それ以降の支払期限は2,470万米ドルである。 一方、現金は4,900万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は829万米ドル相当である。 つまり、負債総額より2,510万米ドル多い流動資産を誇ることができる。
この黒字は、フォリアンが安全かつ保守的と思われる方法で負債を使用していることを示唆している。 短期流動性が十分であることから、貸し手との間に問題はないと思われる。 簡単に言えば、フォリアンが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、フォリアンが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
昨年、フォリアンはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は84％増の3,200万米ドルを達成した。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。
フォリアンのリスクは？
その性質上、赤字の会社は、長い間利益を上げてきた会社よりもリスクが高い。 そして、フォリアンは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは3万8000米ドルのマイナスとなり、会計損失は660万米ドルに上った。 このため同社は少々リスキーではあるが、2,430万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 これは、現在のペースで2年以上支出を続けられることを意味する。 昨年は収益が非常に堅調に伸びており、フォリアンは黒字への道を歩んでいる可能性がある。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではありません。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもこうしたリスクはあるものだが、私たちは フォリアンが知って おくべき 3つの警告サインを 見つけた。
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