デックスコム（NASDAQ:DXCM）は負債をむしろ控えめに使っているようだ。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度合いを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 デックスコム(NASDAQ:DXCM)は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合、マイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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DexComの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年3月時点のデックスコムの負債は24億4,000万米ドルで、1年前の19億7,000万米ドルから増加しています。 しかし、それを相殺する29億米ドルの現金もあり、4億6,100万米ドルの純現金があることになる。

デックスコムの負債について

直近の貸借対照表から、デックスコムには1年以内に返済期限が到来する15億9,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する26億4,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は29億米ドルの現金と12ヶ月以内に支払うべき9億8,480万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より3億5,360万米ドル多い。

このような状況から、デックスコムのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固であることがわかる。 つまり、451億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 負債が多いにもかかわらず、デックスコムはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

加えて、デックスコムがEBITを64％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、デックスコムが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 デックスコムの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、デックスコムはEBITの84%に相当するフリー・キャッシュ・フローを計上した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、デックスコムが4億6,100万米ドルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 また、フリー・キャッシュ・フローが5億8,400万米ドルで、EBITの84％であることも印象的であった。 従って、デックスコムの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちは、デックスコムの1つの警告サインを特定 しました。

もちろん、負債の負担なく株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、躊躇することなく、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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