デックスコム（NASDAQ:DXCM）は負債が多すぎる？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債が多すぎると会社が沈む可能性があるからだ。 重要なのは、デックスコム社（NASDAQ:DXCM）が負債を抱えていることだ。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

負債はいつ問題になるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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デックスコムの純負債は？

下記の通り、2023年12月末現在、DexComの負債は24億3,000万米ドルで、1年前の19億7,000万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかしその一方で、27億2,000万米ドルの現金があり、2億8,990万米ドルの純現金ポジションがある。

デックスコムの負債について

最新の貸借対照表から、デックスコムには1年以内に返済期限が到来する15億6,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する26億4,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、同社には27億2,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する9億8,750万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を4億8430万米ドル上回っている。

この状況は、負債合計が流動資産とほぼ同額であることから、デックスコムのバランスシートがかなり堅固であることを示している。 従って、538億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 注目に値する負債がある一方で、デックスコムは負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると我々は確信している。

加えて、デックスコムがEBITを53％増加させ、将来の債務返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の出発点である。 しかし、デックスコムが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 デックスコムは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、デックスコムはEBITの69％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、デックスコムが2億8,990万米ドルの純現金を保有していることは非常に心強い。 また、昨年度のEBIT成長率が53％であったことも印象的であった。 では、デックスコムの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 デックスコムは 、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...

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