米国のヘルスケア産業に属する企業の半数近くがPER(株価収益率)1.2倍を下回っていることを見ると、バイオデシックス・インク(NASDAQ:BDSX)のPER4.1倍は強い売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
バイオデシックスの最近の業績は?
バイオデシックスは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
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Biodesixのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに35%という異例の利益をもたらした。 しかし、売上高は3年前と比較して合計で21%減少しており、これは非常に残念なことである。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後3年間の売上は年率24%増となるはずだ。 業界は毎年7.2%しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益を上げることができる。
この情報により、バイオデシックスが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
バイオデシックスを調査したところ、将来の収益が好調なため、P/Sレシオは高水準を維持している。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、この好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。
とはいえ、当社の投資分析では、バイオデシックスは3つの警告サインを示している。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.