28％の急騰でも、慎重な投資家はアクソジェン社（NASDAQ:AXGN）のパフォーマンスに完全に報いることはない。

アクソジェン(NASDAQ:AXGN)の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で28％の上昇を記録し、勢いを増している。 直近の急騰を受け、年間上昇率は153％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

これだけ株価が急騰してもなお、アクソジェンのPER（株価純資産倍率）3.5倍は、PERの中央値が3.4倍前後である米国の医療機器業界と比べると、かなり「中途半端」である。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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アクソジェンの最近の業績は？

アクソジェンにとって、最近の収益は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況となっている。 そのため、P/Sレシオは上昇を続けている。 もしアクソジェンがこの路線を維持できれば、投資家は収益に見合った株価で報われるはずだ。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

アクソジェンのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提が内在している。

まず振り返ってみると、同社は昨年、17％という目覚ましい増収を達成した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して合計で33％増加している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社をフォローしている6人のアナリストによれば、今後3年間は年率13％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率9.2％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すると、アクソジェン社のP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終結論

同社の株価は大幅に上昇し、現在アクソジェンのP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となりうる。

業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、アクソジェンのP/Sは我々が期待するほどではない。 市場が織り込んでいるリスクがあり、それがP/Sレシオとポジティブな見通しの一致を妨げている可能性がある。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格でこの株を手に入れることができるかもしれない。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 アクソジェンの注意すべき兆候を1つ 見つけた。

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