一部の株主を悩ませることに、オーグメディックス社（NASDAQ:AUGX）の株価はここ1ヶ月で38％も下落し、同社にとってひどい状況が続いている。 最近の下落で、株主にとっては悲惨な12ヶ月が終了し、その間84％の損失を抱えている。
米国のヘルスケア・サービス業界では、P/Sレシオが2.3倍を超える企業が半数近くあり、P/Sが6倍を超えることさえ珍しくないからだ。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
オーグメディクスの最近の業績は？
最近のオーグメディックスの収益は、他の多くの企業よりも速く上昇しており、オーグメディックスにとって有利である。 好調な収益実績が大幅に悪化し、株価、ひいてはP/Sレシオを押し下げると予想する向きが多いのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
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オーグメディックスのようにP/Sが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れをとっている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが45％増加した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、収益全体が181％という素晴らしい伸びを見せている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
今後の見通しだが、同社に注目している6人のアナリストの予測では、来年は16％の成長が見込まれる。 業界の予想が9.9%にとどまる中、同社はより強い収益が期待できる。
これを考慮すると、オーグメディックスのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。
AugmedixのP/Sから何がわかるか？
オーグメディックスのP/Sは、株価とともに下落している。 我々は、PERの威力は主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るものだと考えている。
オーグメディックスの予想売上高成長率が同業他社より高いことを考えると、現在、PERはかなり低い水準で取引されているように思われる。 この低いP/Sの理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 少なくとも価格面のリスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
また、オーグメディックスの5つの警告サイン（2つは潜在的に深刻！）を見つけたことも注目に値する。
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