デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 他の多くの企業と同様、アトリキュア・インク（NASDAQ:ATRC）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
負債が危険な場合とは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
アトリキュアの負債額は？
下記の通り、アトリキュアは2024年9月時点で6,190万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する1億3,030万米ドルの現金があり、6,850万米ドルの純現金を生み出している。
アトリキュアのバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表から、アトリキュアには1年以内に返済期限が到来する7,440万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する7,560万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は1億3,030万米ドルあり、1年以内に期限が到来する債権は5,490万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を3520万米ドル上回っている。
この黒字は、アトリキュアが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 簡潔に言えば、アトリキュアはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、アトリキュアが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
12ヵ月間で、アトリキュアは4億4,800万米ドルの収益を計上し、18％の増益となった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
アトリキュアのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、アトリキュアは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 実際、その間に120万米ドルの現金を使い果たし、3,900万米ドルの損失を出した。 このため同社は少々リスキーではあるが、6,850万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 これは、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けられることを意味する。 バランスシートは十分に流動性があるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、投資前に注意すべき2つの警告サインを発見した。
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