アトリキュア（NASDAQ:ATRC）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、アトリキュア・インク（NASDAQ:ATRC）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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アトリキュアの純負債とは？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、アトリキュアは2023年12月に6,060万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、貸借対照表では1億3,730万米ドルの現金を保有しているため、実際には7,670万米ドルの純現金がある。

アトリキュアの負債について

最新の貸借対照表データによると、アトリキュア社には1年以内に期限の到来する7,460万米ドルの負債があり、それ以降に期限の到来する7,320万米ドルの負債がある。 これらの債務を相殺するために、同社は1億3,730万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する5,250万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を4,200万米ドル上回っている。

この短期流動性は、アトリキュア社のバランスシートが伸張しているとは言い難いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、アトリキュアが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、アトリキュアが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年、アトリキュアはEBITレベルでは黒字ではなかったが、収益を21％増の3億9900万米ドルに伸ばすことができた。 運が良ければ、同社は黒字への道を成長させることができるだろう。

アトリキュアのリスクは？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 実際、アトリキュアは過去12ヵ月間、EBIT（金利・税引前利益）ラインで損失を出している。 実際、その間に750万米ドルの現金を使い果たし、3,000万米ドルの損失を出した。 このため同社は少々リスキーではあるが、7,670万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 これは、現在のペースで2年以上支出を続けられることを意味する。 アトリキュアの昨年度の収益成長は光り輝いており、やがて黒字化する可能性は十分にある。 黒字化前の企業は往々にしてリスクが高いが、大きな報酬を得られることもある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、アトリキュアには 2つの警告 サインがある。

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