アンジオダイナミクス社（NASDAQ:ANGO）の株価は26％上昇したが、その事業は依然として業界を引き離している。

AngioDynamics, Inc.(NASDAQ:ANGO) の株価は、不安定な時期を経て26％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、先月1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失をほとんど是正せず、株価はまだ26％下落している。

株価は急騰しているが、米国の医療機器業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが3.4倍以上であり、8倍以上のP/Sも珍しくないことを考えると、AngioDynamicsのP/Sレシオは0.9倍であり、現時点ではまだ強い買い場に見えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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アンギオダイナミクスの業績推移

業界では最近収益が伸びているが、AngioDynamicsの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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AngioDynamicsの収益成長の傾向は？

AngioDynamicsのようにP/Sが低迷していても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に大きく遅れをとっている時だけだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が3.2％減少しているのを見て落胆した。 この結果、直近の3年間では19％の増収を達成したものの、この3年間は低迷している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収率はほぼ立派なものだった。

同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間は毎年1.6％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年10％ずつ拡大すると予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すると、アンギオダイナミクスのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想し、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

最終結論

AngioDynamicsの株価はかなり上昇したが、P/Sはまだ低い。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

予想通り、アンギオダイナミクスのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低いP/Sの主な要因であることが確認された。 今現在、株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

また、アンギオダイナミクスの警告サインを1つ見つけたことも注目に値する。

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