バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、アコレード社（NASDAQ:ACCD）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行することができない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーなものとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
アコレードの負債額は？
下記の通り、アコレードは2024年2月時点で2億890万米ドルの負債を抱えており、前年の2億8,290万米ドルから減少している。 しかし、貸借対照表では2億3,700万米ドルの現金を保有しているため、実際には2,810万米ドルのネット・キャッシュがある。
アコレードの負債について
最後に報告された貸借対照表によると、アコレードには12ヶ月以内に返済期限が到来する1億790万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する2億3,480万米ドルの負債がある。 これを相殺するために、2億3,700万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する2,770万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計で7,800万米ドルの負債があることになる。
アコレードの時価総額が5億3,050万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 アコレードは多額の負債を抱えながらも、ネット・キャッシュを誇っている！ 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、アコレードが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
昨年度のアコレードは、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は14％増の4億1,400万米ドルだった。 私たちは通常、不採算企業より速い成長を見たいものだが、人それぞれである。
アコレードのリスクは？
統計的に言えば、赤字の会社は儲かる会社よりもリスクが高い。 そして、アコレードは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは2,900万米ドルのマイナスとなり、1億米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いは貸借対照表の2,810万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、フリー・キャッシュ・フローがプラスになるまで私たちは通常非常に慎重である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 アコレードは 、 投資分析において2つの警告サインを示して いる。
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