ボストンビア社（NYSE:SAM）の株価が投資家の意見に一致

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っている中、ボストン・ビール・カンパニー（NYSE:SAM）のPER31.5倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

ボストン・ビール・カンパニーは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長がプラスであり、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がボストン・ビール・カンパニーが他の企業よりも逆風をうまく乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ボストン・ビール・カンパニーのPERを正当化するためには、市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を64%という驚異的な成長を遂げた。 このような最近の力強い成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で58％縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率25％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10.0％の成長率予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、ボストン・ビール・カンパニーのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ボストン・ビール・カンパニーのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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