- フィリップ モリス インターナショナルは、このほど発表した2025年第2四半期決算で、IQOS、ZYN、VEEVを含む禁煙製品の出荷数量が11.8％増加し、純収入が15.2％増加したことを明らかにした。
- 禁煙製品は現在、総売上高の41％、売上総利益の42％に寄与しており、従来のタバコからの脱却が大きく進展していることを物語っている。
- ここで、フィリップ・モリス・インターナショナルの長期的な投資シナリオにとって、禁煙製品の収益成長加速が何を意味するのかを検証してみよう。
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フィリップモリス・インターナショナル投資シナリオのまとめ
今日フィリップ・モリス・インターナショナルの株主になるには、レガシーシガレットからIQOS、ZYN、VEEVのような禁煙製品への移行を管理する能力に対する信頼が必要だ。直近四半期の禁煙製品の売上高の堅調な伸びは、従来の紙巻きたばこの販売量が減少する中、リスク低減製品の採用が加速しているという短期的な主因を裏付けている。しかし、規制の圧力、不正取引、長引く可燃物への暴露は依然として重大なリスクであり、最近の業績はこれらのリスクを大幅に軽減するものではないが、目に見える進歩を示している。
最近の発表の中でも、今年初めのIQOS ILUMAの発売は特に関連性が高く、禁煙セグメントを強化するための製品イノベーションへの継続的な投資を示している。これは、可燃性製品の売上減少を補い、利益率拡大をサポートするために、禁煙代替製品を拡大するという現在の触媒と密接に一致している。
しかし、楽観的な見方とは裏腹に、投資家は規制リスクや不正取引に絡む課題がますますクローズアップされてきていることを認識する必要がある。
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フィリップ・モリス・インターナショナルの見通しでは、2028年までに売上高494億ドル、利益145億ドルを見込んでいる。これらの目標を達成するには、年間8.2%の収益成長と、現在の82億ドルから63億ドルの利益増加が必要です。
フィリップ・モリス・インターナショナルの予測から、フェアバリューは190.20ドルとなり、現在の株価から14%のアップサイドとなる。
他の視点を探る
最も悲観的なアナリストは、フィリップ・モリス・インターナショナルが2028年までに達成する収益はわずか471億米ドル、利益は144億米ドルと予想し、主なリスクとして規制と公衆衛生の逆風を挙げた。これらの予測は、今四半期の禁煙急増以前はかなり慎重な見通しを反映していたが、意見はさまざまである。今後、新たな成長トレンドが強気・弱気両方のケースをどのように形成するかを検討する必要がある。
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