ダックホーン・ポートフォリオ（NYSE:NAPA）の堅調な収益がすべてを物語っているわけではないかもしれない。

Duckhorn Portfolio, Inc.(NYSE:NAPA) の株価は、健全な業績を発表した後も急上昇しなかった。 投資家は、根本的な要因について心配しているのかもしれない。

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収益の質を評価する上で欠かせないのは、企業がどれだけ株主を希薄化しているかを見ることだ。 実際、Duckhorn Portfolioは過去12ヶ月間に新株を発行し、発行済み株式数を28%増加させている。 その結果、純利益はより多くの株式に分配されることになった。 希薄化を無視して純利益を喜ぶのは、大きなピザの一切れを食べて喜ぶようなもので、ピザが何切れにも切り分けられた事実を無視することだ。 Duckhorn Portfolioの過去のEPS成長率をチェックするには、このリンクをクリックしてください。

Duckhorn Portfolioの希薄化による一株当たり利益(EPS)への影響を見る

Duckhorn Portfolioは過去3年間、年率36％の利益を上げている。 しかし、EPSは全く同じ期間で年率22％しか上昇していない。 そして昨年、同社は利益を9.7％増加させることに成功した。 それに対してEPSは同期間に9.5％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主にかなり大きな影響を及ぼしていることがよくわかる。

株価の変動は、長期的には一株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 ですから、ダックホーン・ポートフォリオの株主は、EPSの数値が上昇し続けることを望むでしょう。 しかし、一株当たり利益が横ばい（あるいは減少）であるにもかかわらず、利益が増加するのであれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれません。 一般の個人株主にとって、EPSは会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

Duckhorn Portfolioの利益パフォーマンスに関する当社の見解

Duckhorn Portfolioの株主は、同社が発行する新株の数に留意する必要がある。なぜなら、希薄化は明らかに株主還元に深刻な影響を与える力を持っているからだ。 このため、Duckhorn Portfolioの法定利益は、その根本的な収益力よりも優れている可能性があると考えます。 とはいえ、過去3年間で一株当たり利益が22％も伸びていることは注目に値する。 もちろん、Duckhorn Portfolioの収益分析に関しては、まだ表面しか見ておらず、マージン、予想成長率、投資収益率なども考慮する必要がある。 ビジネスとしてのDuckhorn Portfolioをもっと知りたいなら、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば - Duckhorn Portfolioには2つの警告サインがあります。

このノートでは、Duckhorn Portfolioの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎません。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、常に発見できることがある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いでしょうし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」を好む人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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