コカ・コーラの健康飲料への取り組みは、2025年にさらなる成長の余地をもたらすか？

• コカ・コーラの伝説的なブランドは、その株価が今日の価格でも賢い買い手であることを意味するのだろうかと考えたことがあるだろうか？コカ・コーラ社の数字とその背後にある物語が本当に示しているものを掘り下げるには、適切な場所にいる。
• 株価は過去1年間で16.6％上昇し、先月は4.4％の上昇を記録した。
• 今四半期のヘッドラインは、コカ・コーラがより健康的な飲料を提供するために継続的なプッシュとグローバル展開の合意について話題になっている。これらの動きは投資家の注目を集め、最近の株価上昇に一役買っている可能性がある。
• コカ・コーラをバリュー・チェックにかけると、割安度は6点満点中2点。異なるバリュエーション・アプローチを比較することで、このスコアを得る方法を説明するが、コカ・コーラの株価がその将来について実際に何を物語っているかを解釈する、より良い方法については、この辺で止めておこう。

コカ・コーラのバリュエーション・チェックはわずか2/6。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：コカ・コーラ割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、コカ・コーラの将来キャッシュフローを予測し、それを現在のドル価値に割り戻すことによって、コカ・コーラの価値を推定する。このアプローチは、数年後にどれだけのキャッシュを生み出すと予想されるかに基づいて、会社の本当の価値を判断するのに役立ちます。

コカ・コーラの現在のフリーキャッシュフローは56億ドル。アナリストは、今後5年間の大幅な成長を予測し、それ以降はSimply Wall Stがトレンドを外挿する。これらの予測によると、同社のフリーキャッシュフローは2035年までに194億ドルにまで上昇する可能性がある。すべての予測は、報告通貨として米ドルを使用している。

これらすべての将来キャッシュフローを計算し、2ステージのフリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティモデルを適用することで、DCFはコカ・コーラの本源的公正価値を1株当たり89.90ドルとする。これは現在の市場価格より約20.0％高く、株価が現時点で過小評価されていることを示唆している。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、コカ・コーラは20.0%過小評価されている。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく割安株929銘柄をさらにご覧ください。

コカ・コーラのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：コカ・コーラ価格対利益（PEレシオ）

株価収益率（PE）は、コカ・コーラのような収益性の高い企業に対して広く使用されている評価ツールであり、投資家が現在の利益1ドルに対して支払っている価格を比較するのに役立ちます。安定した成熟企業にとって、PEは市場が将来の成長とリスクをどの程度織り込んでいるかのスナップショットを提供する。

予想される収益成長が速い企業やリスクが低い企業では、高いPEレシオが正当化されることもある。一方、PEが低ければ、将来性の鈍化や不確実性の高まりを示す可能性がある。事業の「正常な」または「公正な」PEは、これらすべての要因に影響されます。

現在、コカ・コーラは23.75倍のPEレシオで取引されている。これは飲料業界の平均である17.81倍を上回っているが、最も近い同業他社の平均である27.51倍を下回っている。シンプリー・ウォールセント独自の「フェア・レシオ」は23.13倍で、コカ・コーラ特有の成長見通し、リスク・プロファイル、高い利益率、業界背景、大きな時価総額を反映して算出されている。

単なる業界や同業他社のベンチマークに比べ、フェア・レシオは、幅広いセクターのトレンドだけでなく、成長率、収益性、リスクなど、一般的な平均値では十分に反映されない可能性のあるコカ・コーラ独自のファンダメンタルズを組み込んでいるため、よりニュアンスの異なる見方を提供します。

コカ・コーラの現在のPEレシオはフェア・レシオとほぼ同じであり、市場価格は極めて合理的に見える。

結果妥当

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1444社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：コカ・コーラの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。投資の文脈で言うナラティブとは、あなた自身のストーリーであり、コカ・コーラの収益や利益率の伸びからリスクや妥当と思われる公正価値に至るまで、コカ・コーラの将来についての信念や仮定の集合である。

単に静的な数字に頼るのではなく、Simply Wall StのNarrativeでは、会社のストーリー、何をしているのか、どこに向かっているのか、なぜそうするのか、を財務予測に直接結びつけることができ、財務予測はあなたの仮定に基づいて公正価値を計算します。このアプローチはアクセシブルかつパワフルであり、あらゆる経験レベルのユーザーが、何百万人もの他の投資家とともに、コミュニティ・ページから自分の投資論文を明確にし、それに基づいて行動する方法を提供します。

Narrativesを使えば、自分の予想と現在の株価との比較をリアルタイムで確認できるため、市場がその企業を過大評価しているのか過小評価しているのかを判断するのに役立ち、Narrativesが動的に更新されるため、新しいニュースや財務報告に即座に対応することができます。

例えば、新興市場の力強いモメンタムと堅調な収益に基づいて、コカ・コーラの価値を1株当たり85ドルと高く見る投資家もいれば、規制リスクと成長の停滞を理由に、フェアバリューを67ドルに近いと見る投資家もいる。あなたにとって適切なナラティブとは、あなた自身の見通しと確信に最も適したものである。

コカ・コーラについては、2つの代表的なコカ・コーラ・ ナラティブのプレビューをご覧いただきたい：

コカ・コーラ強気ケース

公正価値：77.57ドル

約7.2%の割安

予想収益成長率5.3%

• アナリストは、新興市場での収益成長、デジタルへの投資、付加価値の高い乳製品が収益と利益率の拡大を牽引すると考えている。
• サステナビリティへの取り組み、eコマース、資産を抑えた事業モデルは、コカ・コーラの長期的な収益性と回復力を強化すると見られる。
• リスクとしては、健康トレンド、競争激化、規制やサプライチェーンの圧力などが挙げられる。目標株価のコンセンサスは、直近の株価を約13.8%上回っている。

コカ・コーラ・ベアケース

フェアバリュー：71.00ドル

約15.4%の割高

予想収益成長率6.6%

• 古典的なコカ・コーラのビジネスモデルと高配当の歴史は安定性を支持するが、より不透明な市場環境を考慮すると、現在のバリュエーションは割高と見られる。
• 経営陣は、規制リスク、為替影響、より健康的で革新的な飲料への消費者需要の変化といった逆風に直面している。
• 強気のデジタルおよび消費者直販イニシアティブが功を奏する可能性もある。しかし、株価は公正に評価されているとし、コストとマクロリスクが将来の業績に重くのしかかる可能性があると指摘している。

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