コカ・コーラ社(NYSE:KO)の株主還元へのリスクはこの価格で上昇する

コカ・コーラ・カンパニー（NYSE:KO）の株価収益率（PER）は23.7倍で、現在弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のコカ・コーラは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 コカ・コーラには、市場の逆風に逆らい続けることを期待する投資家が多いようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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コカ・コーラの成長は十分か？

コカ・コーラのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、コカ・コーラは昨年、一株当たり利益を12％という手ごろな水準で成長させた。 これは、過去3年間の合計でEPSが38％増加したことを確認する前の優れた期間に裏打ちされた。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来的な展望に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間の収益は年率8.3％増となる。 市場は年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

これを考えると、コカ・コーラのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

コカ・コーラのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

コカ・コーラは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 市場よりも成長が鈍化し、業績見通しが弱くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

とはいえ、 コカ・コーラは 我々の投資分析 で2つの警告サインを示して いるので、知っておくべきだろう。

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