コカ・コーラは11.4%上昇と新興市場拡大で魅力的な価格に？

• コカ・コーラはお買い得なのだろうか、それとも現在の値付けは単に象徴的なブランドを所有するためのコストなのだろうか、と考えたことはないだろうか。コカ・コーラのティッカーの裏に隠された真実に興味があるのなら、掘り下げてみよう。
• 株価は先週1.7％下落したが、年初来では11.4％の上昇を記録している。
• コカ・コーラの戦略的製品投入や新興国市場への注力強化に関するニュースが飛び交っている。世界の飲料トレンドの変化を投資家は注視している。これらのヘッドラインは、最近の価格変動に新たな文脈を加え、今後大きな動きがあるかもしれないことを示している。
• バリュエーションに関しては、コカ・コーラの割安度は6点満点中3点である。完全な内訳はこちらをご覧ください。次に、バリュエーションに対する古典的なアプローチをいくつか取り上げるが、記事の最後には、このすべての本当の意味を解釈する賢い方法も紹介するのでお楽しみに。

コカ・コーラは昨年9.0％のリターンを達成した。これが他の飲料業界と比べてどうなのか見てみよう。

アプローチ1：コカ・コーラ割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、そのキャッシュフローを現在の価値に割り戻すことによって企業価値を推定する。このアプローチは、コカ・コーラが今後数年間に獲得できる収入に基づいて、コカ・コーラの価値を答えようとするもので、すべて現在のドルで表されます。

コカ・コーラの最新の12ヶ月フリーキャッシュフローは56億ドル弱である。アナリストは、今後5年間のキャッシュフローが毎年増加し、これが大幅に増加すると予測している。2029年までに、アナリストの推定とさらなる外挿を組み合わせたSimply Wall Stのモデルでは、コカ・コーラの年間フリーキャッシュフローはおよそ152億ドルに達すると予想している。

これらの数字を2段階のフリー・キャッシュフロー対株式DCFモデルに差し込んだ後、1株当たりの推定本源的価値は90.61ドルになる。現在の株価と比較すると、推定公正価値に対して24.0％のディスカウントで取引されていることになる。

簡単に言えば、DCFはコカ・コーラ株が将来のキャッシュフロー予測に基づいて過小評価されていることを示唆している。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析は、コカ・コーラが24.0%割安であることを示唆している。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく割安株836銘柄をさらに発見してください。

コカ・コーラのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：コカ・コーラ価格対収益

株価収益率（PE）は、コカ・コーラのような収益性の高い企業の評価指標として広く使われています。このため、安定した利益を生み出している確立された企業には特に適している。

成長期待とリスクプロファイルが、「正常な」または「公正な」PEレシオと見なされるものに大きな影響を与えることを覚えておくことが重要です。高成長企業やリスクがあまり認識されていない企業は高いPEを正当化できることが多く、低成長企業やリスクの高い企業は低い倍率を正当化する傾向がある。

現在、コカ・コーラのPEレシオは22.7倍である。これは飲料業界平均の17.6倍をわずかに上回る水準だが、一般的な同業他社平均の26.7倍よりは低い。Simply Wall St独自の指標を用いると、コカ・コーラのフェア・レシオは22.6倍となる。

フェア・レシオが際立っているのは、単純な同業他社比較や業界比較とは異なり、コカ・コーラの収益成長見通し、利益率、業界動向、時価総額、さらには関連する企業固有のリスクなど、さまざまな重要な要素を組み込んでいるためです。これは、投資家にとって、より総合的でカスタマイズされたバリュエーション・ベンチマークとなる。

コカ・コーラの現在のPE22.7倍は、フェア・レシオ22.6倍とほぼ同じであるため、この分析に基づくと、株価はほぼ適正な評価を受けているように見える。

結果ほぼ妥当

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1416社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：コカ・コーラの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、簡単に言えばあなたの投資ストーリーのことで、投資家であるあなたがコカ・コーラの将来について信じていること（成長率、利益率、公正価値など）と、財務予測の原動力となっている実際の数字を結びつけるために使う視点です。Narrativesは、比率やモデルだけに頼るのではなく、コカ・コーラの世界的な成長、不況下での回復力、健康飲料の革新性など、あなたがコカ・コーラについて本当に重要だと考えていることを投資判断の軸に据えるのに役立ちます。

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティのページで利用可能なナラティブでは、何百万人もの投資家が自分の予想を他の予想と並べ、自分の前提がどのように積み重なっているかを確認し、新しい企業ニュースや業績が入るとその変化を追跡することができます。これにより、ダイナミックで常に更新される投資ツールとなる。株価が自分のフェア・バリューを上回っているのか下回っているのかが一目でわかり、買い時、ホールド時、売り時を判断するのに役立ちます。

例えば、コカ・コーラのフェアバリューは、清涼飲料の逆風や規制リスクを警戒して67ドルと低く見る投資家もいれば、プレミアム成長の機会、回復力のあるマージン、割引率の低下などを評価して85ドルと予想する楽観的な投資家もいる。

コカ・コーラについては、2つの代表的なコカ・コーラ・シナリオのプレビューを提供することで、簡単に理解できるようにする：

コカ・コーラ強気ケース

フェアバリュー：71.00ドル

現在、この公正価値より約2.96%低い水準で取引されている。

収益成長率：6.64%

• コカ・コーラの安定性、数十年にわたる配当成長、低いボラティリティは、保守的でインカム重視の投資家にとって、特に経済が不透明な時期には魅力的だ。
• 同社のデジタルトランスフォーメーションと新興市場への拡大は、主要な成長ドライバーである。こうした取り組みには、為替変動や潜在的な規制変更などのリスクも存在する。
• 新たな関税や環境批判などの課題にもかかわらず、効率的な経営と強力な中核事業が、バランスの取れた自社株買いと配当政策による公正な評価を支えている。

コカ・コーラ・ベアケース

フェアバリュー：67.50ドル

現在、このフェアバリューを約2.07%上回る水準で取引されている。

収益成長率5.23%

• 最近のFRBの利下げは、コカ・コーラの本源的価値を高めている。しかし、割引率のわずかな変化は顕著な影響を与えるため、株価はマクロ経済の変化に敏感である。
• KOはクラス最高のマージン、強力なキャッシュフロー、ディフェンシブな魅力を維持しているが、プレミアム評価の正当化が難しくなり、長期的には規制リスクが高まるため、将来の成長は緩やかになる可能性がある。
• 現在のバリュエーションはフェアバリューをわずかに上回る程度であるため、特に利回り重視の投資家にとっては、債券と比較して魅力的な銘柄であることに変わりはない。成長が鈍化すれば、アップサイドは限られる可能性がある。

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