ゼネラル・ミルズ（NYSE:GIS）は負債が多すぎるのか？

デビッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ジェネラル・ミルズ社（NYSE:GIS）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

AIが医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

借金はいつ問題になるのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローでの返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず、現金と負債の両方を合わせて検討する。

ゼネラル・ミルズの負債とは？

下記の通り、2025年5月末時点のゼネラル・ミルズの負債は149億米ドルで、1年前の129億米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、3億6,390万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約145億米ドルと少なくなっている。

ゼネラル・ミルズのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表から、ゼネラル・ミルズの1年以内に返済期限が到来する負債は78億6,000万米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債は160億米ドルであることがわかる。 これを相殺するために、3億6,390万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する19億4,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を216億米ドル上回っている。

これは、時価総額270億米ドルという巨額に比しても、レバレッジの山である。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。

ジェネラル・ミルズの最新分析をチェック

私たちは、純有利子負債を金利・税金・減価償却費・償却前利益（EBITDA）で割ったものと、金利・税金・償却前利益（EBIT）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定します。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

ゼネラル・ミルズの負債はEBITDAの3.7倍で、EBITは支払利息を6.4倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいものの、問題視するほどではないことがわかる。 悪いニュースは、ゼネラル・ミルズのEBITが昨年11％減少したことだ。 このような減少を食い止めなければ、負債を管理することは、ブロッコリー風味のアイスクリームをプレミアム価格で販売するよりも難しくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ゼネラル・ミルズが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、ゼネラル・ミルズは、EBITの67%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

ゼネラル・ミルズのEBIT成長率とEBITDAに対する純負債は、我々の評価では間違いなく重荷である。 しかし、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの換算は、全く異なるストーリーを物語っており、ある程度の回復力を示唆している。 前述のすべての要因を考慮すると、ゼネラル・ミルズは負債を活用することである程度のリスクを取っているように思われる。 負債がリターンを押し上げる可能性はあるが、同社は現在十分なレバレッジを有していると考える。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 ジェネラル・ミルズについて我々が発見した 2つの警告サインに 注意する必要がある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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