投資家はダーリング・インジェンツ社（NYSE:DAR）の業績に全面的に納得しているわけではない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超えているとき、ダーリング・イングレディエント・インク（NYSE:DAR）のPER11.5倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近の市場以上に後退している業績で、ダーリング・インジェディエンツは非常に低迷している。 悲惨な業績が続くと予想している人が多いようで、それがPERを引き下げている。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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成長は低PERに見合うか？

Darling IngredientsのPERは、限られた成長しか期待できず、重要な点として市場より悪い業績しか期待できない企業の典型的なものだろう。

昨年度の業績を見直すと、同社の利益は12％減少している。 それでもEPSは3年前と比べ122％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率10％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測に似ている。

この情報では、ダーリング・インジェディエントが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

Darling Ingredientsのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずであるためだ。

投資リスクは常に存在する。私たちは ダーリン・グレディエントの警告サインを1つ特定した。

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