キャンベル・スープ・カンパニー (NYSE:CPB)の株価収益率(PER)17.6倍は、PERの中央値が17倍前後である米国の市場と比較すると、かなり「中途半端」な水準にあると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
最近のキャンベル・スープの収益は、他の多くの企業よりも急速に低下しており、キャンベル・スープにとって有利な状況ではない。 可能性として考えられるのは、投資家が同社の収益動向はいずれ他の多くの企業と同じように落ち込むと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に業績が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
キャンベル・スープに成長はあるか？
PERを正当化するためには、キャンベル・スープも市場と同様の成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る5.4％の減少をもたらした。 その結果、3年前の収益も全体で3.4％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト10名の予想では、今後3年間で年率15％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の成長しか見込んでおらず、明らかに魅力に欠ける。
このような情報から、キャンベル・スープが市場とかなり似たPERで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
キャンベルスープのPERに関する結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
キャンベル・スープは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 キャンベル・スープには注意すべき警告サインが1つ ある。
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