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米国の株価収益率(または「PER」)の中央値は18倍近くであるため、アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド・カンパニー (NYSE:ADM)のPER19.1倍には無関心を感じてもおかしくないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
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アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは、他のほとんどの企業がプラス成長を続けているのに対し、最近は業績が後退しているため、業績が良くなっている可能性がある。 気難しい業績が前向きに強化されることを多くの人が期待しているため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、このような成長プロフィールを持つ企業に対して割高な価格を支払うことになる。
成長指標が示すPERとは?
Archer-Daniels-MidlandのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年は51%の減益という悔しい結果となった。 過去3年間のEPSを合計すると48%も減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。
現在、同社を担当している10人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率19%上昇すると予想されている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドのPERは市場とほぼ同じ水準である。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しに見合うことを妨げる、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
また、アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドについて、考慮すべき3つの警告サインを見つけたことも注目に値する(1つは私たちにはあまりしっくりこない!)。
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