米国で食品産業を営む企業の半数近くが0.8倍を超えるPER（株価収益率、以下「P/S」）を持つ中、P/Sが0.1倍のストライブ・フーズ・インク（NASDAQ:SNAX）を魅力的な投資先と考えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Stryve FoodsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
例えば、Stryve Foodsの収益が減少しているため、最近の業績が芳しくないとする。 P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、業界全体の業績を下回らないように十分な努力をしないと考えているためである可能性がある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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Stryve FoodsのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型でしょう。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は36％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比較して合計で19％増加した。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率におおよそ満足していることだろう。
業界の1年成長率予想2.0％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。
このような情報により、ストライブフーズが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。
最終結論
特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
ストライブ・フーズの最近の3年間の成長率は、より広い業界予測よりも高いため、現在予想よりもはるかに低いPERで取引されていることに非常に驚いている。 業界を上回る成長率で収益が好調な場合、P/Sレシオに下方圧力をかけている企業の収益能力に重大な潜在的リスクがあると推測される。 通常であれば、こうした中期的な状況が続けば株価は上昇するはずであるため、多くの企業が収益の不安定さを予想しているようだ。
投資リスクは常に存在する。私たちは、ストライブ・フーズについて4つの警告サインを確認した（少なくとも3つは、私たちにはあまりしっくりこない）。
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