モンデリーズ・インターナショナル （NASDAQ:MDLZ）の株価収益率（PER）20.1倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER10倍割れもザラにある米国市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、モンデリーズ・インターナショナルの増益率はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
モンデリーズ・インターナショナルの成長トレンドは？
モンデリーズ・インターナショナルのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は9.9％の価値ある増加を記録している。 直近の業績が堅調だったということは、過去3年間でEPSを合計21％成長させることもできたということだ。 つまり、同社はこの間、実際に業績を伸ばしてきたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率8.4％の収益成長が見込まれている。 市場は年率10％の成長を予測しており、同社はそれに匹敵する業績を上げていることになる。
このような情報から、モンデリーズ・インターナショナルが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
モンデリーズ・インターナショナルのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
次のステップに進む前に、私たちが発見したモンデリーズ・インターナショナルの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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