モンデリーズ・インターナショナル(NASDAQ:MDLZ)の投資家人気は割高感から脅かされている

モンデリーズ・インターナショナル(NASDAQ:MDLZ)の株価収益率(PER)18倍は、米国のPER中央値が約18倍と同程度であることから、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

モンデリーズ・インターナショナルの業績が最近後退しているのに対し、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているからだ。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長はPERに見合うか？

モンデリーズ・インターナショナルのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なのは市場並みの業績であることだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は5.5％減少している。 3年間のEPS成長率は合計でまだ16％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものだったと言える。

将来的な展望に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間は年率2.8％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測よりも大幅に低い。

これを考えると、モンデリーズ・インターナショナルのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

モンデリーズ・インターナショナルのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

私たちは、モンデリーズ・インターナショナルの予想成長率が市場全体より低いため、現在予想より高いPERで取引されていることを確認した。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

さらに、私たちがモンデリーズ・インターナショナルで見つけた2つの警告サイン（少し気になる1つを含む）についても知っておく必要がある。

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