フレッシュペット（NASDAQ:FRPT）が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 フレッシュペット社（NASDAQ:FRPT）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

負債がもたらすリスクとは？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

フレッシュペットの最新分析を見る

フレッシュペットの負債額

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、2024年6月のFreshpetの負債額は3億9,410万米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかし、2億5,170万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約1億4,240万米ドルと少ない。

フレッシュペットの負債

最後に報告された貸借対照表によると、フレッシュペットの負債は、12ヶ月以内に90.0百万米ドル、12ヶ月以降に420.5百万米ドルの返済期限がある。 一方、2億5,170万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する6,820万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億9,070万米ドル上回っている。

公開されているフレッシュペットの株式は総額68億8,800万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い前・税引き前利益）が支払利息をどれだけカバーしやすいか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

フレッシュペットのEBITDA純有利子負債比率（1.8）は中程度であり、負債に関しては慎重であることを示している。 また、1,000倍という高い利子カバー率も、さらに安心感を高めている。 特筆すべきは、フレッシュペットが昨年はEBITレベルで損失を出したが、直近1年間では1,500万米ドルのEBIT黒字に改善したことである。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、フレッシュペットが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金のみである。 従って、金利・税引前利益（EBIT）のうち、フリー・キャッシュ・フローがどれだけ裏付けされているかをチェックする価値がある。 昨年、フレッシュペットは多額の現金を消費した。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債をはるかにリスクの高いものにしている。

当社の見解

フレッシュペットのEBITからフリー・キャッシュフローへの換算は、この分析では実質的にマイナスであった。 特に、金利カバー率には目を見張るものがある。 上記のすべての要因を考慮すると、フレッシュペットの負債使途には少々慎重さを感じる。 有利子負債が株主資本利益率を向上させることは認めるが、負債が増加しないよう、株主は負債水準を注視することをお勧めする。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではありません。 フレッシュペットは、 当社の投資分析で1つの警告サインを示している ことを知っておいてください。

結局のところ、純債務のない企業に焦点を当てた方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。