米国の食品業界の企業の半数近くが0.9倍を下回る売上高株価収益率（または「P/S」）である場合、Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT) の7.4倍のP/Sレシオを完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
フレッシュペットの最近の業績はどのようなものか？
フレッシュペットはここ最近、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 市場は、この形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
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FreshpetのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として、業界よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業の典型的なものであろう。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は31％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して136％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間、収益は毎年23％上昇すると予想されている。 一方、他の業界は年率3.2％しか伸びないと予想されており、明らかに魅力に欠ける。
このような情報から、フレッシュペットが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
通常、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。
フレッシュペットが高いPERを維持しているのは、予想される収益成長率が他の食品業界よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストの予想が本当に的外れでない限り、こうした好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.