米国の食品業界では、株価売上高倍率（または「P/S」）の中央値が1倍近いため、ビヨンド・ミート・インク （NASDAQ:BYND）のP/S倍率1.4倍について無関心に感じるのも無理はない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
ビヨンド・ミートの最近のパフォーマンスは？
ビヨンド・ミートの収益低下は、平均的に収益が伸びている他社と比べても見劣りするため、最近の業績はあまり良くはない。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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P/S レシオを正当化するためには、ビヨンド・ミートは業界並みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は19％減という期待外れの落ち込みを記録し、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計22％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。
同社をフォローしているアナリスト10人によれば、今後3年間は毎年4.8％の増収が見込まれている。 これは、より広い業界の年率3.2％の成長予測に近い。
この情報により、ビヨンド・ミートが業界とほぼ同じP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安住しているようだ。
要点
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
ビヨンド・ミートのP/Sは、アナリストが食品業界と同様の収益見通しを予測していることを考えると、ほぼ妥当と思われる。 今現在、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。ビヨンド・ミートについては、2つの警告サインを確認した（少なくとも1つは私たちにはあまりしっくりこない）。
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