米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っているとき、カクタス 社（NYSE:WHD）はPER20.2倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、カクタスの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
カクタスの成長は十分か？
カクタスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームする必要があるという仮定が内在している。
昨年度の利益成長率を見直してみると、同社は18％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で346％増という素晴らしい伸びを見せている。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しだが、同社に注目している7人のアナリストの予測では、来年は16％の成長が見込まれる。 市場予想が13%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
これを考慮すれば、カクタスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
カクタスのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
カクタスが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 カクタスには知って おくべき 警告サインが1つ ある。
カクタスの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.