バレロ・エナジー・コーポレーション（NYSE:VLO）の株価に不利に働く業績

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）19倍を超える中、バレロ・エナジー・コーポレーション（NYSE:VLO）のPER11.5倍は魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

バレロ・エナジーは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、業績が良くなっている可能性がある。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう良くならないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

バレロ・エナジーのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業の典型だろう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の一株当たり利益の伸びは、62％という期待はずれの落ち込みを記録したため、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

今後3年間の見通しについては、アナリストの予測では年率5.6％の減益が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測する中、これは残念な結果だ。

これを考慮すれば、バレロ・エナジーのPERが他社の大半を下回るのも理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

バレロ・エナジーのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ヴァレロ・エナジーのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

とはいえ、私たちの投資分析では、バレロ・エナジーは2つの警告のサインを示しており、そのうちの1つは私たちにはあまりしっくりこないので注意が必要だ。

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