投資家はValero Energy Corporation (NYSE:VLO)の業績を買っていない

株価収益率（または「PER」）7.2倍のバレロ・エナジー・コーポレーション（NYSE:VLO）は、米国の全企業のほぼ半数がPER19倍以上であり、PER34倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

バレロ・エナジーは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しており、それがPERを押し下げているようだ。 この事業をまだ信じているのであれば、同社が業績を悪化させていないことを望むだろう。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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Valero Energyの成長トレンドは？

バレロ・エナジーのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を大きく下回る必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は39％も減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間はリターンが減少し、アナリストの予測では年率13％の減益が見込まれる。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されており、見通しは悪い。

こうした情報から、バレロ・エナジーが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

バレロ・エナジーのPERに関する結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、バレロ・エナジーのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ここに投資する前に注意すべきバレロ・エナジーの警告サインを2つ発見した（1つは無視できない！）。

これらのリスクにより、Valero Energyに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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