ティケイ・コーポレーション（NYSE:TK）の株価30％上昇にもかかわらず低調な業績からは逃れられない

ティケイ・コーポレーション（NYSE:TK）の株主は、先月30％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間の上昇率は75％と非常に急上昇している。

米国企業のほぼ半数が17倍を超えるPERを持ち、31倍を超えるPERも珍しくないからだ。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近の業績は非常に好調で、ティケイにとってかなり有利である。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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Teekayの成長トレンドは?

TeekayのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとるような場合だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を35％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で13％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

この情報により、ティケイが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も市場を追いかけると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

ティケイ社のPERに関する結論

Teekayの株価が低迷から抜け出すには、もっと上昇の勢いが必要だ。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

予想通り、Teekayを調査したところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想よりも悪化していることから、低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

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