レンジ・リソーシズ・コーポレーション（NYSE:RRC）の株価収益率（PER）は9.7倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍を超え、PER33倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
このところ市場以上に業績が後退しているレンジ・リソーシズは、非常に低迷している。 悲惨な業績が続くと予想している人が多いようで、PERを抑制している。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
レンジ・リソーシズに成長はあるか？
レンジ・リソーシズのPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとっている時だけです。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が25％減少した。 これは、過去3年間の利益を消し去り、EPSは実質的に全く変化していない。 つまり、過去3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年2.3％ずつ減少し、低迷すると予想されている。 市場が年率10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
レンジ・リソーシズが市場より低いPERで取引されているのも、この情報によるものだ。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
最終結論
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。
レンジ・リソーシズが低PERを維持しているのは、予想通り業績悪化の見通しが弱いからだ。 今現在、株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、レンジ・リソーシズには注意すべき警告サインが2つ ある（ 1つは無視できない）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.