オクシデンタル（OXY）の長期展望は生産と資産売却の改善で変わるか？

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  • オクシデンタル・ペトロリアムは先ごろ2025年第3四半期の決算を発表し、予想を上回る生産量を確認するとともに、第4四半期の生産量ガイダンスを、アル・ホスンの計画的なメンテナンスにもかかわらず国内資産の好調なパフォーマンスに牽引され、日量石油換算で146万バレルの中間値に引き上げた。
  • 重要な洞察は、再確認された配当と、負債削減のための主要資産売却の進展に加え、オクシデンタルは、業績予想が下方修正されたとしても、同業他社に比べて割安との評価を維持していることである。
  • 資産売却が進む中、生産見通しが改善したことで、オクシデンタルの投資シナリオと将来のキャッシュフローがどのように変化するかを検証する。

有望なキャッシュ・フロー・ポテンシャルを持ちながら、公正価値より低い価格で取引されている企業を見つける。

オクシデンタル・ペトロリアム投資シナリオのまとめ

オクシデンタル・ペトロリアムの株式を保有するには、同社の強力な国内石油・ガス事業と、炭素回収などの新技術への関心の高まりが、コモディティ価格の変動、債務負担、マージンの課題による継続的な圧力を克服できると信じる必要がある。最近発表された第4四半期の生産量ガイダンスの引き上げは、事業の勢いを確認するものではあるが、業績に対する最も直接的な触媒である原油価格の変動に関する継続的な懸念や、価格が下落傾向にある場合の収益低迷のリスクを相殺するものではない。

生産量見通しの更新と並んで目立った発表は、オクシデンタルの四半期配当金を1株当たり0.24米ドルで再確認したことである。減益やマージンの減少にもかかわらず株主還元が継続されることは、同社のキャッシュフローに対する継続的な自信を強調し、短期的な投資案件を裏付けるものであるが、同時に、エネルギー市場が軟化した場合に残るバランスシートの圧力に焦点を当てるものでもある。

これとは対照的に、原油価格が急落し、負債指標が快適な水準を超えた場合、同じ安定配当を維持することが難しくなる可能性がある。

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オクシデンタル・ペトロリアムの見通しでは、2028年までに売上高290億ドル、利益37億ドルを見込んでいる。このシナリオは、年間収益成長率2.2%、現在の17億ドルから20億ドルの増益を前提としている。

オクシデンタル・ペトロリアムの予測から、フェアバリューは49.91ドルとなり、現在価格から17%のアップサイドとなる。

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2025年11月現在のOXYコミュニティ・フェア・バリュー

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティの個人投資家は、オクシデンタル・ペトロリアムのフェアバリューを26の個別予想から31.19米ドルから67.60米ドルの間で設定している。生産量の増加が一部の投資家を刺激する一方で、石油市場のボラティリティによるリスクは、これらの市場参加者のパフォーマンス期待を形成し続けている。

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