Ovintiv Inc. (NYSE:OVV)の価格は適正だが、成長が不足している

株価収益率（または「PER」）が7倍であるオヴィンチヴ・インク（NYSE:OVV）は、米国の全企業のほぼ半数がPER18倍以上であり、PER33倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

オヴィンチヴは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が一向に改善しないと考えているからだろう。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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Ovintivの成長トレンドは？

OvintivのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとっている時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは44％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

今後の見通しについては、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率0.9％の成長が見込まれる。 市場は毎年10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、オヴィンチブが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

要点

株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

Ovintivが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 今現在、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。私たちはオヴィンチヴについて5つの警告サインを確認した（少なくとも1つは少し気になる）が、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、強い成長実績を持ち、低PERで取引されている企業の 無料リストを覗いてみよう。

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