- 2025年10月6日、ONEOK社はテキサス州モントベルビューのMB-4分留装置で火災が発生したことを報告し、安全評価と修理のための一時的な操業停止を余儀なくされたが、人的被害はなく、事故はすぐに収束した。
- ONEOKは、財務上の重大な影響はないと考えているが、この事故は、大規模なエネルギー・インフラが予期せぬ停電や安全性への配慮に運用上敏感であることを浮き彫りにした。
- この主要施設での操業中断が、ONEOKの投資シナリオとリスク評価にどのような影響を与えるかを検証します。
リスクとリターンのバランスが取れた財務的に健全なペニー株で、次の大物を発掘しましょう。
ONEOK投資シナリオのまとめ
投資家が安心してONEOK株を保有するためには、米国の天然ガスとNGL需要の回復力を信じること、そして最近の流域拡大や買収から得られる手数料ベースの量と規模の利益を活用する同社の能力を信じることが重要である。最近のモント・ベルビウの火災事故は、エネルギー・インフラに内在する操業上のリスクを浮き彫りにするものではあるが、当面の業績に重大な影響を与えたり、輸出・加工量の堅調な伸びという主要な触媒を変化させたりすることはないと予想され、また同社の最大のエクスポージャーである商品スプレッドに対するマージン感応度を誘発するものでもない。
ONEOKが最近発表した中では、テキサスシティLPG輸出ターミナルの合弁事業が、特に触媒としての輸出機会という意味で際立っている。このプロジェクトは、モント・ベルビウから直接つながる新しいパイプラインに支えられており、世界のNGL需要の獲得を中心とする同社の中核的なストーリーを補完するもので、モント・ベルビウ・コンプレックスが依然として重要な資産である理由と、主要施設の操業継続性が非常に注視されている理由を明確に示している。
しかし、明るい成長触媒とは対照的に、投資家は、商品価格のスプレッドと市場引き締めの影響に関連する継続的なリスクがあることを認識すべきである。
ONEOKの見通しでは、2028年までに売上高340億ドル、利益42億ドルを見込んでいる。このシナリオでは、年間6.7%の収益成長率と、現在の31億ドルから11億ドルの収益増加が必要です。
ONEOKの予測から、フェアバリューは94.94ドルとなり、現在価格から31%のアップサイドとなります。
他の視点を探る
シンプリー・ウォールストリート・コミュニティのメンバー8名によるフェアバリューの意見は、1株当たり70米ドルから153.72米ドルの範囲であり、大きな乖離を示している。新規輸出プロジェクトによる大きな利益を期待する者がいる一方で、マージンの予測可能性が低いと長期的な収益力と資本リターンに影響する可能性があることを強調する者もいるため、決定する前に別の視点を検討してください。
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