ノーブル・コーポレーションplc（NYSE:NE）に飛びつく投資家は予想より少ない

株価収益率（PER）13.7倍のノーブル・コーポレーション plc(NYSE:NE)は、米国企業のほぼ半数がPER17倍を超え、PER32倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

多くの企業が業績を後退させている中、ノーブルは確かに最近業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想しており、おそらく市場以上にPERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標が語る低PERとは？

PERを正当化するためには、Nobleは市場を引き離す低成長を達成する必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を75％という目覚ましい成長を遂げた。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間のEPS成長率という点では、同社は複雑な結果となっている。

現在、同社を担当している10人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率27％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率10％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

これを考えると、ノーブルのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

ノーブルは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

とはいえ、私たちの投資分析では、 ノーブルが3つの警告サインを示して いることを知っておいてほしい。

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