米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を超 える中、ドリアンLPG Ltd.（NYSE:LPG）は、PER6.1倍と非常に魅力的な投資先といえる。(NYSE:LPG)のPERは6.1倍で、非常に魅力的な投資対象である。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ドリアングループの収益成長率はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
DorianGに成長はあるか？
DorianGのようにPERが低迷していても本当に安心できるのは、同社の成長が市場に大きく遅れを取る軌道にある時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに77％の異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で307％上昇している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率21％減と低迷が予想されている。 市場全体が毎年10.0％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
この情報により、ドリアンGが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
最終結論
株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
ドリアンGが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
例えば、 DorianGは2つの警告サイン （と、 私たちにはあまりしっくりこない1つ）を示している。
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