Stock Analysis
株価収益率（PER）29.1倍のEnLink Midstream, LLC(NYSE:ENLC)は、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
エンリンク・ミッドストリームは、このところ市場以上に収益が後退しており、非常に低迷している。 可能性として考えられるのは、PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の大半の他社を追い越して加速すると考えているためだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
エンリンク・ミッドストリームに十分な成長はあるか？
EnLink Midstream のように急な PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗った時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が41％減少するという悔しい結果となった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。
現在、同社を担当している4人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率21％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は毎年10％ずつしか拡大しないと予想されており、魅力が著しく低い。
この点を考慮すれば、エンリンク・ミッドストリームのPERが他社の大半を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
エンリンク・ミッドストリームが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
次の一歩を踏み出す前に、当社が明らかにしたエンリンク・ミッドストリームに対する3つの警告のサイン（1つは少々不愉快！）について知っておくべきだろう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.