シェブロン(NYSE:CVX)の株主が心配することは、軟調な業績だけではない

控えめな市場の反応は、シェブロン・コーポレーション（NYSE:CVX）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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企業の収益成長の価値を理解するには、株主利益の希薄化を考慮することが不可欠だ。 たまたま、シェブロンは昨年12%の新株を発行した。 その結果、純利益はより多くの株式で分配されることになった。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 ここをクリックすると、シェブロンのEPSのチャートを見ることができます。

希薄化はシェブロンの一株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えているか？

シェブロンの純利益は、過去3年間で年間53％減少しました。 また、過去12カ月に限っても、利益は27％減少している。 EPSは、宅配トラックから投げ捨てられたジャガイモの袋のように、同期間に23％減とさらに落ち込んだ。 つまり、希薄化が株主利益に影響を与えていることがよくわかる。

シェブロンのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性が飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 一般の個人株主にとって、EPSは会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

シェブロンの利益パフォーマンスに関する当社の見解

昨年、シェブロンは新株を発行したため、EPSと純利益の伸びには顕著な乖離がある。 このため、シェブロンの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 さらに悪いニュースとして、シェブロンの一株当たり利益は昨年減少した。 本稿の目的は、シェブロンのポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 もちろん、私たちは過去のデータからその企業の評価を導き出したい。しかし、他のアナリストがどのような予測をしているかを考慮することは、本当に価値のあることです。 そこで、アナリストの予測を表したグラフを無料でご覧いただきたい。

このノートでは、シェブロンの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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