CONSOLエナジー社（NYSE:CEIX）は安価に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない。

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超えているとき、CONSOLエナジー社（NYSE:CEIX）のPER4.8倍は非常に魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

CNSOLエナジーは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しており、それがPERを押し下げているようだ。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、CONSOLエナジーは市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは18%減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計3,434％成長させることができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

今後の見通しについては、3人のアナリストが毎年5.0％の減益を予想しており、今後3年間は収益が減少するものと思われる。 市場予想が年率9.9％成長であることを考えると、これは残念な結果である。

これを考慮すれば、CNSOLエナジーのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

CONSOLエナジーのPERから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、CNSOLエナジーのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 CONSOL エナジーの警告サインを1つ確認したので、それを理解することが投資プロセスの一部となるはずだ。

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