アンテロ・リソーシズ・コーポレーション(NYSE:AR)の株価は先月、27%の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 残念ながら、先月の好調なパフォーマンスにもかかわらず、6.9%の通年の利益はそれほど魅力的ではありません。
これだけ株価が急騰してもなお、アンテロ・リソースの1.8倍の株価対売上高(P/S)レシオは、米国の石油・ガス業界のP/Sレシオと比較すると、かなり「中途半端」であると言えなくもない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。
Antero ResourcesのP/Sは株主にとって何を意味するのか?
最近のアンテロ・リソーシズの収益は、他の企業よりも早く減少しており、あまり芳しくない。 収益不振がすぐに業界平均に戻ると予想する人が多いため、P/Sが下がらないのかもしれない。 まだ事業を信じているのであれば、収益が改善することを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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アンテロ・リソーシズのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業としては典型的であろう。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が49%も減少しているのを見て落胆した。 しかし、直近の3年間は、短期的な業績には満足できないものの、全体で32%の増収という素晴らしい結果を残している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
今後3年間は毎年8.2%の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率3.4%の成長しか見込めず、魅力に欠けることが目立つ。
このような情報から、アンテロ・リソーシズが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の低下を受け入れているようだ。
アンテロ・リソーシズのP/Sは投資家にとって何を意味するのか?
同社の株価は大幅に上昇し、今やアンテロ・リソースのP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、アンテロ・リソーシズのP/Sは我々が期待するようなものではない。 市場が織り込んでいるリスクがあり、それがP/Sレシオと前向きな見通しの一致を妨げている可能性がある。 少なくとも価格下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
パレードに水を差したくはないが、注意すべき2つの警告サインも見つけた。
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