バイパー・エナジー社 （NASDAQ:VNOM）の株価収益率（PER）24.3倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
バイパー・エナジーのここ数年の収益成長は、他の多くの企業とほとんど変わらない。 PERが高いのは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。
バイパーエナジーに十分な成長はあるか？
PERを正当化するためには、バイパー・エナジーは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、過去1年間、同社の1株当たり利益はほとんど伸びていない。 長期的な傾向を見ても、過去3年間の収益成長率はゼロに等しい。 従って、同社は最近、収益成長から遠ざかっていると言わざるを得ない。
同社を担当する8人のアナリストによれば、EPSは今後1年間で25％減少し、低迷すると予想されている。 一方、市場全体では15％の拡大が予想されている。
これを考えると、バイパー・エナジーのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の大半は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
バイパー・エナジーのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
バイパー・エナジーは現在、収益が減少すると予想される企業としては、予想よりもはるかに高いPERで取引されていることが分かった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、今現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
例えば、 バイパー・エナジーには2つの警告サインがある 。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.