エクスパンド・エナジー・コーポレーション（NASDAQ:EXE）の売上高株価倍率（PER）7.2倍は、米国の石油・ガス業界の半数近い企業のPERが1.8倍以下であることを考えると、投資機会が乏しいように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
エクスパンド・エナジーの業績
エクスパンド・エナジーは最近、売上高が他社よりも早く減少し、苦戦を強いられている。 おそらく市場は、同社の運命の変化を予測し、P/Sレシオを上昇させ、業界他社を圧倒することを期待しているのだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
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Expand Energyのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が58％も減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で44％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト10人の予想では、今後1年間の収益は106％成長するはずだ。 一方、他の業界は9.3％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この点を考慮すれば、エクスパンド・エナジーのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、エクスパンド・エナジーのアナリスト予想を調べたところ、その優れた収益見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは エクスパンド・エナジーが注意すべき5つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.