投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 クリーン・エナジー・フューエルズ社（NASDAQ:CLNE）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、負債というものは、ビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
Clean Energy Fuelsの負債とは？
下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年12月現在、Clean Energy Fuelsの負債は2億6,120万米ドルで、1億4,560万米ドルより1年分増加しています。 しかし、それを相殺する2億6,310万米ドルの現金もあり、199万米ドルの純現金があることになる。
Clean Energy Fuelsのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表から、Clean Energy Fuelsには1億6,380万米ドルの負債があり、1年以内に返済期限が到来し、それ以降には3億6,200万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するものとして、2億6,310万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する1億2,600万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を1億3,660万米ドル上回っている。
クリーン・エナジー・フューエルズの時価総額は5億9,830万米ドルなので、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、希薄化することなく負債を管理できるかどうかは、間違いなく精査する必要があることは明らかだ。 注目すべき負債があるにもかかわらず、Clean Energy Fuelsはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかに始めるべき場所です。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、Clean Energy Fuelsが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
昨年度のClean Energy Fuelsの収益はほぼ横ばい、EBITはマイナスだった。 悪くはないが、成長を望むところだ。
では、Clean Energy Fuelsのリスクは？
本来、損失を出している企業は、長い間利益を上げている企業よりもリスクが高い。 そして、クリーン・エナジー・フューエルズは昨年、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字となった。 実際、その間に7,800万米ドルの現金を使い果たし、9,900万米ドルの損失を出した。 このため同社は少々リスキーではあるが、199万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 この資金は、現在のレートで少なくとも2年間は成長のために支出し続けられることを意味する。 全体として、この株は少しリスキーだと言える。私たちは通常、プラスのフリー・キャッシュフローを見るまでは非常に慎重である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、私たちは Clean Energy Fuelsの注意すべき兆候を1つ 特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.