ビザ・インク（NYSE:V）は成長でも価格設定でも市場に遅れをとっていない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、Visa Inc.NYSE:V）のPER28.5倍は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

Visaは確かに最近、他のほとんどの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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Visaの成長トレンドは？

Visaのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にある時だけでしょう。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は19％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で99％上昇している。 従って、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率13％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

これを考慮すれば、VisaのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、Visaのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに安住している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、私たちは Visaの知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

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