チャールズ・シュワブ・コーポレーション(NYSE:SCHW)は成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

チャールズ・シュワブ・コーポレーション （NYSE:SCHW）の株価収益率（または「PER」）26倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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チャールズ・シュワブは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が続くと多くの人が期待しているようで、PERが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

チャールズ・シュワブのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を18％という驚異的な伸びを示した。 直近の3年間でもEPSは6.3％増加しており、短期的な業績が大きく寄与している。 つまり、同社はこの間、実際に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年間23％の増益が見込まれている。 市場が年率11％しか成長しないと予測する中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すれば、チャールズ・シュワブのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

予想通り、チャールズ・シュワブのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 チャールズ・シュワブには1つの警告サインがある 。

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