株価収益率（PER）が9.3倍であるメイン・ストリート・キャピタル・コーポレーション（NYSE:MAIN）は、現在強気のシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のメイン・ストリート・キャピタルは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERを抑制している市場よりも、好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
成長は低PERに見合うか？
メイン・ストリート・キャピタルのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだろう。
昨年度の収益成長率を見ると、同社は63％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で37％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
今後の見通しだが、同社を担当する7人のアナリストの予想では、今後3年間の収益成長率は年率9.7％減となり、マイナス圏に突入する。 一方、市場全体では年率9.9％の拡大が予想されており、悪いイメージだ。
この点を考慮すれば、メイン・ストリート・キャピタルのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
メイン・ストリート・キャピタルのPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。
予想通り、メイン・ストリート・キャピタルのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 メイン・ストリート・キャピタルの注意すべき5つの警告サイン を見つけた。
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